5月9日，杭州铜师父文创（集团）股份有限公司（下称“铜师父”）厚爱向港交所递表。
这家主打铜工艺品的文化企业，近三年营收均在5亿以上，并兑现运动盈利。铜师父揭开了中国传统工艺与当代贸易会通的新篇章，更折射出中国制造向文化铺张升级的政策转向。
抓笔招股书的铜师父创始东说念主俞光背后，也有小米（01810）的影子和雷军的因循。
请出来的“铜师父”
俞光斗争铜工艺品，发源于一场“请关公”。
身为70后绍兴生意东说念主，俞光想请回家一尊关公铜像，但其时市集上一米高贴金箔的关公铜像售价高达120万元。
在卫浴行业和装修行业摸爬滚打10余年的俞光知说念，120万远远跨越一吨铜加上金箔和东说念主工费的价钱。即使在2025年的今天，一吨铜平均购买价钱和市集价钱在8万元以下；2013年一吨铜的价钱仅耽搁在5万元把握。
“开个车间，作念它30个，我方留一个，其他送东说念主”，俞光决定我方作念。于是，俞光一只脚踏入了铜工艺品行业。
俞光凭借自己毕业于绍兴中等专科学校工艺好意思术班的功底，嗅到了铜工艺品的品牌化商机。而就在2012年7月，俞光刚从上海交通大学中国CEO立异处置高档研修班毕业。
经由对铜工艺品市集初纪律研后，俞光发现，铜工艺品不错批量坐褥、材质可塑性高，铜工艺品行业小众但发展后劲大，我方关于铜的性能也比较了解。铜工艺品行业市集其时仍是一个“蚂蚁市集”，莫得尺度、瓦解，莫得品牌，更莫得高性价比的优质家具，正是一派蓝海。
2013年3月，俞光树立铜师父，厚爱投入铜工艺品行业。
不同于国内数千家“传统作坊式”企业，俞光将我方卫浴行业的工业化念念维和专科好意思术功底利用到铜师父中来，建造起“研发-策画-坐褥-销售”的垂直整合形态。
铜师父在家具研发阶段完成好意思术原型创作后，通谬误蜡法等模具工艺兑现限制化复制家具与尺度化功课，将铜工艺品的成本和产量限制在均衡景色。
而俞光的订价策略则是“极致的性价比、薄利多销”，比较传统铜工艺品极高的溢价，铜师父选定了性价比这条说念。据弗若斯特沙利文数据，按铜工艺品收入分袂来算，2024年，铜师父一经成为中国第一的铜质文创工艺品企业，以5.51亿元的铜工艺品收入占据35%的市集份额。
图片起首：铜师父招股书
与传统工艺品布局线下景区、挂念品店的营销边幅不同，铜师父主打线上营销。俞光从树立之初起就将电商手脚最热切的营销渠说念。如今，其天猫旗舰店炫耀，铜师父官方旗舰店已是天猫12大哥店，评分均在4.9分以上（5分制）。
俞光曾言，“任何像咱们这种小众的、冷门的、传统的行业，在互联网上很可能引起柔柔，在线下作念其实是一滴水掉到大海里，谁皆详确不到你。”2024年，铜师父的线上直销兑现营收4.03亿元，占总收入比的70.5%。
“铜”自然不是“货币”
铜师父在创立之初也濒临着如何大开家具营销面的问题。
线上电商最需要的便是营销点。2015年，俞光敢想敢作念，寄给了时任好意思国总统奥巴马一尊铜像，出东说念主猜测的是，对方收到了礼物并还给了覆信。媒体曝光后，其时的铜师父在社媒上火了。
过后俞光承袭采访称，我方其实便是为了“去库存”，宣传自家的家具。
而为了让铜师父在社媒上更干系注度和话题热度，俞光也从IP联动首先，将铜师父的传统工艺与当代流行文化集会起来。
在收到覆信不久，俞光签下了好意思国期间华纳公司定制蝙蝠侠铜雕饰的订单。自后几年，又连续找到《变形金刚》、《漫威》、《功夫熊猫》、《猫和老鼠》和《冰与火之歌》等IP进行联动。本年2月，铜师父又拿下了春节档动画电影《哪吒之魔童闹海》的正版IP授权。
铜师父的诸多联动（图片起首：铜师父天猫旗舰店、官方微博）
“铺张者不一定会买，可是会参议，这件事很热切”，问到对IP联动的认识，俞光复兴说念。
店铺销售额考据了营销的成效，2014年铜师父天猫年销售额1708万元，2015年翻了三番达到5100万元，2016年再翻一番达到1.05亿元。
抖音兴起之后，2020年铜师父开放了抖音官方账号，至2025年已累计发布3400多条宣传短视频。俞光频频参与录制宣传，也走了一条“创始东说念主IP营销”的门道。
除了营销以外，铜师父也在寻求成本市集的因循。
2014年，外汇配资铜师父改制成股份有限公司。2017年，俞光前去顺为成本路演，向雷军等东说念主慎重先容了铜师父的发展旅途。身为“米粉”的俞光，将小米的理念利用到我方的企业中来，跟雷军共享了铜师父不异追求“性价比”的创业理念。雷军公开称，“铜师父是咱们总计小米体系以外最像小米的企业。”
同庚8月，铜师父得到顺为成本、小米生态链、锦元哲诚、锦源翰飞的A轮融资1.1亿元。
图片起首：企查查
2018年8月，铜师父获取3.1亿元的B轮融资，投资方包括顺为成本、小米投资、云沐成本、光信成本等。2021年8月，铜师父又获取2亿元的C轮融资，投资方包括国中成本、复星创富等。
铜师父的股权架构图（图片起首：铜师父招股书）
俞光将铜工艺品带入成本市集，“铜”自然并不是“货币”，但俞光将铜工艺品变成了成本深爱的生意。
天花板较低，市集容量有限
2022年到2024年，铜师父分别兑现营收5.03亿元、5.06亿元和5.71亿元，净利润由5694万元增长到7898万元；毛利率也从32.2%晋升到35.4%。主营业务方面，铜文创品由2022年的营收4.8亿元增长到2024年的5.5亿元，占收入百分比提高到96.6%。
图片起首：铜师父招股书，下同
重复线上经销商销售，铜师父2022-2024年线上渠说念收入总占比分别为80.9%、79.2%和77.2%；各线上直销渠说念的加权平均复购率分别为约59.2%、56.9%和56.4%。
跟着文创潮玩市集投入高速成长久，铜师父的营收增速却比“潮玩第一股”泡泡玛特（09992）慢了不少。铜师父三年营收增长仅6800万元，增幅仅13.5%，泡泡玛特在2022-2024年的营收从46.5亿元增长至130.3亿元，加多近乎2倍。况且，即便营收长久保管在5亿-6亿元的水平，铜师父的市集占有率一经高达第一，占据了全行业35%的市集份额，标明其场所的铜质文创行业天花板相等低，市集容量有限，公司想在这个限制较小的行业推崇出成长性相等贫困。
铜师父2022-2024年的净利润率分别为11.3%、8.7%和13.8%，金钱总值薪金率分别为15.2%、11.4%和17.4%，波动幅度较大。
正如铜师父在招股书中坦言，身为铜工艺品，相较于其他的文创家具更容易受到原材料的影响，公司的利润率受铜价钱在市集上的波动影响。2022-2024年，铜的市集价钱从67.1元/千克高潮到75元/千克。
快要大约的营收在线上，也让铜师父感受到了一点危急，一朝这些线上电商的政策出现变动，或与平台的合营关系发生变化，皆极有可能对铜师父的事迹形成冲击。
因此，为了“不把鸡蛋全放在一个篮子里”，铜师父也渐渐运转了线下零卖的拓展。规定2024年12月底，铜师父的线下直营网罗苦衷9家门店，并苦衷54家授权线下经销商运营的68家门店。但比较泡泡玛特在一线城市582家机器东说念主商店和121家零卖店，铜师父的线下门店扩展“杯水救薪”，加上线下经销商的门店销售份额仅占总收入的16.9%。
而为探索新的“第二增长”弧线，铜师父独创塑胶潮玩家具线。成本市集上的骄子泡泡玛特爆火，也让同为文创产业的铜师父运转详确起年青东说念主的铺张能量。
但在2022-2024年，公司塑胶潮玩营收分别仅为328万元、1330万元和1425万元，占收入的比例只从0.7%提高到了2.5%。这个数值仅为从无到有的冲破，距离成长为熟识的家具线仍有一段距离。
不错看出，铜师父需要接近更年青的铺张群体。自树立以来，铜师父的铺张群体“铜粉”大多为30-55岁的男性，这些东说念主大多财务目田且有丰富的个东说念主意思意思爱好。2022年-2024年，铜师父的线上客单价均高于750元。在酌量年青东说念主的喜好和价钱定位上，铜师父似乎还欠缺火候。
俞光败露称，“泡泡玛特作念的是潮玩，铜师父就作念传统题材的潮玩”。当今，铜师父已对西纪行等中国传统故事IP进行二次创作，并分化出“昂扬小将”的品牌，专注年青东说念主的潮玩市集。翌日，跟着《哪吒之魔童闹海》IP联动家具的落地，铜师父或能在年青东说念主中再度掀翻一番参议。
若俞光能在港交所成效敲钟，那他手中的“铜槌”不仅属于铜师父，更记号着中国传统工艺与当代成本的深度碰撞。从雷军办公室的铜像奇缘，到撬动35%市集份额的产业重构，铜师父的上市之旅，正是国潮崛起与制造升级的期间注脚。在这条"让铜器走进千万家"的征程上，成本与文化的共舞，才刚刚运转。