中信证券研报称，从定量宗旨看，面前红利策略已呈现较为显贵的底部特征：一是收益风险散布区间看，红利畴昔3个月事迹酿成荒原的“负收益—高波动”特征，显贵偏离其弥远核心散布、蕴含确立动能；二是相对阛阓逾额，红利40日逾额低于年均线已近-10%，历史规则看较概况率出现逾额总结；三是红利ETF处于缩量净申购情景，常常对应策略底部阶段；四是量能宗旨看，红利立场量能依然低于警戒线水平，具备较高胜率和赔率。此外，中证红利成交额占比分位数已回落至5%以下的历史低位，处于近五年往来量的“冷却”区域，存在竖立安全旯旮。弥远来看，在分成战术强化格式、低无风险收益率环境、弥远资金指令入市的战术配景下，红利策略兼具底部特征与确立空间。
全文如下钞票竖立｜定量宗旨看面前红利策略的底部特征
从定量宗旨看，面前红利策略已呈现较为显贵的底部特征：一是收益风险散布区间看，红利畴昔3个月事迹酿成荒原的“负收益-高波动”特征，显贵偏离其弥远核心散布、蕴含确立动能；二是相对阛阓逾额，红利40日逾额低于年均线已近-10%，历史规则看较概况率出现逾额总结；三是红利ETF处于缩量净申购情景，常常对应策略底部阶段；四是量能宗旨看，红利立场量能依然低于警戒线水平，具备较高胜率和赔率。此外，中证红利成交额占比分位数已回落至5%以下的历史低位，处于近五年往来量的“冷却”区域，存在竖立安全旯旮。弥远来看，在分成战术强化格式、低无风险收益率环境、弥远资金指令入市的战术配景下，红利策略兼具底部特征与确立空间。
▍红利策略的弥远竖立价值依然存在。
红利策略具备高收益、低波动和低回撤特色。2006年1月至2025年2月，红利指数年化收益14.14%、年化夏普0.64、年化卡玛0.20，均为各样立场指数中最高。弥远来看，98配资在分成战术强化格式、低无风险收益率环境、弥远资金指令入市的战术配景下，红利仍然是具备眩惑力的竖立标的。
▍从逾额发扬、技艺宗旨、阛阓成交等定量宗旨看，面前红利策略已呈现较为显贵的底部特征：
负逾额、高波动同期出现，左侧布局风险收益比。收益风险比在于揭示投资者承担风险得到的溢价赔偿。为止3月7日，畴昔3个月红利指数比较沪深300指数的逾额收益率落至-7%，同期逾额波动率为12%，酿成荒原的“负收益-高波动”组合。从历史来看，当收益风险比显贵偏离弥远核心时，蕴含显贵确立动能，对逆向投资者而言是恰当的布局窗口。
短期逾额偏离弥远均线，均值总结概率较高。分成成分对股票弥远收益的影响有限，红利立场相对全阛阓逾额存在“均值总结”特征。尤其当短期逾额冲破逾额年均线时，将来向年均线总结的可能性高。为止3月7日，红利40日逾额低于年均线已近-10%，将来2个月较概况率出现逾额总结。
红利ETF呈缩量净申购，对应策略筑底阶段。中证红利ETF资金流动呈显贵的周期波动特征，2024年以来一级申购资金呈“脉冲式”流动神气。为止3月7日，红利ETF当周净申购量缩减至0.3亿元操纵。复盘历史，资金流减弱代表投资热度下落，对应策略筑底阶段。
技艺宗旨视角来看，红利立场具备较高的胜率和赔率。面前红利立场量能宗旨依然低于警戒线（即0.8）的水平，技艺面已触发买入信号。复盘历史来看，当该宗旨低于0.8时，后续红利立场的逾额收益均能结束较大幅度的反弹。
阛阓成交额占比低位，存在竖立安全旯旮。为止3月7日，中证红利成交额占比分位数已回落至5%以下的历史低位，处于近五年往来量的“冷却”区域。这一信号具有双重含义，一是阛阓过炎风险开释已较为充分，二是估值回过期竖立性价比突显。
▍风险成分：
宗旨基于历史数据构建，在将来存在失效的可能性；阛阓立场切换带来的策略净值回撤等；职权阛阓大幅波动。