本日港股全线飘红，恒生指数涨0.7%，同类限度最大、流动性最好的港股通翻新药ETF（159570）大涨2%，成交额放量阻难3亿元。资金加快布局，港股通翻新药ETF（159570）近60日已获净流入超20亿元！
港股通翻新药ETF（159570）因素股多量飘红：药明康德绩后涨超7%，凯莱英绩后涨超6%，石药集团涨超2%，康方生物涨超1%，信达生物微涨。
事迹面上，药明康德4月28日晚间发布一季报，2025年第一季度达成营业收入96.55亿元，同比增长20.96%；净利润36.72亿元，同比增长89.06%；捏续决议业务在手订单同比增长47.1%。
4月28日，凯莱英公布2025年第一季度事迹，营业收入约15.41亿元，同比增长10.1%。包摄于上市公司激动的净利润约3.27亿元，同比增长15.83%。新兴业求达成收入同比增长超80%，毛利率33.05%，较客岁同时有较为昭彰回升。天风证券合计，凯莱英2025年一季度收入和利润率均安逸增长，主要业务小分子CDMO发扬厚实，新兴业务毛利率高潮，且降本增效取得获胜。
【药明康德一季报有哪些亮点？】
1. 亮点一：在手订单增长捏续提速，加大激动答复。
遣散2024上半年/2024全年/2025第一季度，公司在手订单分袂为431/493.1/523.3亿元，同比增长率27.2%/47%/47.1%，其中TIDES在手订单同比增长147%/104%/106%，捏续向好。公司预期2025年捏续决议业务收入415-430亿元，除30%的现款分成外，格外一次性派发10亿元2025年止境分成，并增多中期分成，加大激动答复。
2. 亮点二：TIDES业务助力WuXi Chemistry安逸增长。
2025年一季度WuXi Chemistry收入73.9亿元（同比增长32.9%），经诊治non-IFRS毛利率47.5%；其中小分子CDMO收入38.5亿元（同比增长13.8%），广盛优配新分子（TIDES）收入22.4亿元（同比增长187.6%）。
华泰证券瞻望板块2025年双位数增长，因为：1）加强新分子（TIDES）智商建筑：2025年一季度TIDES在手订单同比增长105.5%，办事客户数同比增长14%，办事分子数同比增长25%，公司瞻望2025年底多肽固相投成反应釜总体积超10万升，2025年收入同比增长60%；2）打造CRDMO大平台，2025年一季度新增203个管线分子，其中R到D转化分子75个，买卖化和临床3期神气增多5个，分袂达到75和82个。
3. 亮点三：WuXi Testing和WuXi Biology行为增长基石。
1）WuXi Testing：2025年一季度收入12.9亿元，同比下跌4%，主要受市集影响，价钱因素渐渐响应到收入上。考虑到国内BD兴起带驾临床需求进步，预期2025年归附增长；
2）WuXi Biology：2025年一季度收入6.1亿元，同比增长8.2%，虚拟盘新分子业务占比进步（占比：2025年一季度超30% vs 2024年28%），考虑到好意思国干涉降息周期，国外客户资金情况有望改善，预期2025年双位数增长。（起原：Wind，华泰证券）
【翻新药的投资逻辑在何处？】
1. 战略面正悄然转暖，医药行业迎来价值重估。如2025年责任阐扬提议促进医药行业发展的战略（优化药品集采、幸免非感性廉价竞争等）。制定翻新药目次，健全专利期内价钱酿成机制，保险企业取得合理研发还报。
2. 多家翻新药企减亏/扭亏为盈，事迹权贵改善。主要原因为核心居品纳入医保后需求开释、翻新药License-out（国外授权）往来达成等。据统计，2025年第一季度中国翻新药license-out往来共33笔，同比增多32%；往来总金额366亿元，同比增多250%，已起程点2024年上半年的往来总数，达成量价皆升。
起原：医药魔方
3. “AI+医药”赋能。本年事首，DeepSeek横空出世，“AI+医药”重构了翻新药的成长逻辑。据报谈，传统药物研发周期长达15-20年，而AI期间通过靶点筛选、分子野心等范例优化，将研发周期缩小至3-5年。ARK Invest数据表示，AI使药物专利价值进步30-50%，往时或进一步提高至70-80%。
4. 翻新药的估值具有性价比。遣散2025年4月28日，国证港股通翻新药指数市销率为4.19，处于近5年39%分位数，低于历史核心水平。（起原：Wind）
5. 医药行业不仅估值较低，况且机构捏仓不高。2025年一季度，主动偏股型基金在医药生物行业捏仓占比为10.58%，比拟上个季度小幅进步，但捏仓分位数处于18.3%的历史较低水平。合座来看，翻新药已出现边缘改善，但市集热度相对不高，机构捏仓偏低，仍存在预期差空间，投资契机值得柔和。（起原：Wind，兴业证券）
【柔和中国硬核翻新药力量，新质坐褥力代表，认准港股通翻新药ETF（159570）】
港股通翻新药ETF（159570）100%布局翻新药产业链，前十大权重所有占比超68%，龙头属性非常！
港股通翻新药ETF（159570）性情知晓：
更隧谈的翻新药（高达84%的翻新药权重占比，全市集医药类指数中最高）；
更低估的翻新药（遣散4月28日，近5年市销率分位数39%）
底层钞票是港股，不错T+0往来！
柔和中国硬核翻新药力量，新质坐褥力代表，认准港股通翻新药ETF(159570)，场外揣摸(A类：021030；C类：021031)！
风险教唆：基金有风险，投资需严慎。文中个股仅行为指数成份股客不雅展示，不代表任何投资建议。港股通翻新药ETF（159570）属于中等风险品级（R3）居品，合乎经客户风险品级测评后着力为均衡型（C3）及以上的投资者。本文中的任何不雅点、分析及预测不组成对阅读者任何花样的投资建议。本基金投资畛域包括港股，会濒临因投资环境、投资观点、市集轨制以及往来规则等相反带来的格外风险。